7月06日，棉花主力209合約資金凈流出2841萬(wàn)元，收于17260，漲幅達(dá)到0.15%。美棉生長(zhǎng)優(yōu)良率遠(yuǎn)低于去年同期，棉花主力合約今日探底回升。

一、行情簡(jiǎn)評(píng)

　　7月06日，棉花主力209合約資金凈流出2841萬(wàn)元，收于17260，漲幅達(dá)到0.15%。美棉生長(zhǎng)優(yōu)良率遠(yuǎn)低于去年同期，棉花主力合約今日探底回升。

　　二、資訊快遞

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部 USDA 在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱(chēng)，截至2022年7月3日當(dāng)周，美國(guó)棉花生長(zhǎng)優(yōu)良率為36%，之前一周為37%，去年同期為52%。美國(guó)棉花生長(zhǎng)優(yōu)良率為36%，較此前一周數(shù)據(jù)下滑一個(gè)百分點(diǎn)，且遠(yuǎn)低于去年同期的52%。其中，核心棉區(qū)——得克薩斯州當(dāng)周優(yōu)良率維持在17%，該州天氣憂慮猶存。當(dāng)周，美國(guó)棉花現(xiàn)蕾率為44%，之前一周為33%，去年同期為42%，五年均值為44%。當(dāng)周，美國(guó)棉花結(jié)鈴率為13%，之前一周為8%，去年同期為10%，五年均值均為12%。

　　三、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)分析

　　棉花209合約前20席持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，今日多單倉(cāng)位減少1916手至199638手，空單倉(cāng)位減少1820手至158086手，凈持倉(cāng)為多單41552手。

　　就多倉(cāng)而言，有東證期貨1家席位多單增倉(cāng)超千手；就空倉(cāng)而言，有信達(dá)期貨、廣州期貨、海通期貨等7家席位空單增倉(cāng)超千手。

　　棉花209合約，凈倉(cāng)單數(shù)量排名前三席位的凈多單量明顯大于凈空單量，其中中信期貨和銀河期貨席位下的凈多單量較多。

　　四、機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　中泰期貨：

　　基本面來(lái)看，美國(guó)棉花生長(zhǎng)優(yōu)良率36%，環(huán)比同比均下降，巴西總產(chǎn)預(yù)期下調(diào)至260.9萬(wàn)噸，較前期調(diào)減約7%，巴基斯坦因各地持續(xù)缺水，擴(kuò)種預(yù)期難以?xún)冬F(xiàn)，全球供應(yīng)或收縮。另外，印度政府決定將進(jìn)口棉免稅期限延長(zhǎng)至10月31日。截至7月1日，ICE可交割的2號(hào)期棉合約庫(kù)存增至15191包。鄭棉昨日日盤(pán)窄幅波動(dòng)，夜盤(pán)跟隨國(guó)際商品普跌下破17000元/噸，收于16845元/噸。近期紡紗利潤(rùn)持續(xù)增加，最新一周紡企開(kāi)工率回升，紗線庫(kù)存下降，紡紗廠需求回暖，但終端坯布、面料、服裝訂單偏少，沿海地區(qū)織布、印染企業(yè)開(kāi)機(jī)率在60%以下，終端需求依舊疲軟。邏輯與觀點(diǎn)：棉市終端需求偏弱格局短期難以改善，預(yù)計(jì)鄭棉主力震蕩偏弱運(yùn)行，近期關(guān)注政策變化。

　　弘業(yè)期貨：

　　國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨交投略有好轉(zhuǎn)，個(gè)別棉商調(diào)降基差成交尚可。美國(guó)德州干旱持續(xù)但美棉實(shí)播面積增加，且市場(chǎng)焦點(diǎn)在宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期以及美國(guó)加息預(yù)期上；國(guó)內(nèi)軋花廠皮棉銷(xiāo)售壓力較大、供給充足，下游訂單缺乏、需求一般，中長(zhǎng)期依然承壓。短期內(nèi)，市場(chǎng)期待產(chǎn)業(yè)政策出臺(tái)，預(yù)計(jì)鄭棉近期將呈震蕩走勢(shì)。純棉紗市場(chǎng)成交量總體變化不大，成交清淡，訂單不足，開(kāi)工率下降、庫(kù)存上升；全棉坯布維持清淡，目前正值暑期，部分織廠現(xiàn)在機(jī)生產(chǎn)學(xué)校新生用床品訂單，但單量不大。常規(guī)品種仍然庫(kù)存較多，壓貨已經(jīng)對(duì)資金回流造成壓力。傳統(tǒng)淡季，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)疲軟，觀望情緒濃厚，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將偏弱運(yùn)行。

　　華融融達(dá)期貨：

　　市場(chǎng)分析：當(dāng)前鄭棉期價(jià)以震蕩整理為主，市場(chǎng)依舊在等待收儲(chǔ)政策的出臺(tái)，當(dāng)前對(duì)是否收儲(chǔ)以及收儲(chǔ)量和價(jià)格難以預(yù)測(cè)，但上周發(fā)改委關(guān)于完善政策儲(chǔ)備箱的態(tài)度，給市場(chǎng)一定的信心。但目前行業(yè)內(nèi)的人士對(duì)于鄭棉后續(xù)走勢(shì)整體偏悲觀，主要基于當(dāng)前積弱的基本面格局，下游市場(chǎng)整體維持弱勢(shì)行情，交投持續(xù)低迷，市場(chǎng)終端實(shí)單較少，紡企按需采購(gòu)原料，對(duì)鄭棉盤(pán)面支撐較弱。下游織廠以觀望為主，減少采購(gòu)，紡企庫(kù)存持續(xù)累積。短期鄭棉基本面弱勢(shì)格局難改，但在利好預(yù)期的背景下棉價(jià)或?qū)⒀永m(xù)震蕩整理走勢(shì)。操作策略：建議上游棉花加工企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行套保原則，對(duì)沖頭寸的操作要和現(xiàn)貨銷(xiāo)售相匹配，切不可因?yàn)殡A段性盤(pán)面盈利早早離場(chǎng)。